太平洋航运（PB）放弃甲醇燃料路线！

4月16日，香港上市干散货船东太平洋航运（Pacific Basin，2343.HK）发布最新通告，宣布对现有新造船计划作出新一轮调整。根据最新安排，公司将原本于2024年11月签订的4艘64,000载重吨甲醇双燃料Ultramax新造船，全部改为4艘传统燃料Ultramax；与此同时，公司再新增2艘40,000载重吨Handysize型散货船订单，使该船型在手订单由此前的4艘增至6艘。

这一调整也意味着，PB当前全部已确认的新造船订单——合计10艘，包括6艘Handysize和4艘Ultramax——已经全部转回传统燃料路线。此前曾被市场高度关注的甲醇双燃料新造船方案，已不再出现在PB现阶段的确定性订单之中。

根据最新通告，PB已与Nihon Shipyard和三井物产达成新协议，终止原先4艘甲醇双燃料Ultramax建造合同，并以新的协议取而代之，改为订造4艘采用最新节能设计的64,000载重吨传统燃料Ultramax，总价为1.568亿美元，单船价格3920万美元，预计于2028年至2029年年中交付。

不过，PB并未完全关闭未来重新进入甲醇双燃料市场的可能。公司同时保留了一项后续选择权，可在2027年2月底前决定是否再购买2艘甲醇/燃油双燃料Ultramax，总价9100万美元，预计于2030年4月至2031年3月交付。也就是说，PB此次并非彻底否定甲醇路径，而是将其从“已确认主订单”调整为“未来可选择方案”。

PB在通告中表示，作出这一调整的主要原因，是推动海上绿色燃料转型的全球监管框架，其出台时间和具体内容仍存在较大不确定性。公司特别提到，国际海事组织（IMO）在2025年10月未能如市场预期采纳“净零框架（Net Zero Framework）”及相关全球性措施，导致围绕绿色燃料投资的规则基础依旧不明朗。

PB首席执行官Martin Fruergaard在通告中表示，将原有双燃料Ultramax订单改为传统燃料船，是为了减少近期不必要的资本开支。在全球监管框架的时间表和细则尚未清晰之前，避免立即投资成本更高的双燃料船，更符合审慎财务原则和股东利益。

事实上，PB在新造船上对甲醇路线的收缩，并不是从这一次才开始。早在2025年12月23日，PB就已宣布与江门市南洋船舶工程有限公司签署合同，以总价约1.192亿美元订造4艘40,000载重吨Handysize型散货船，预计于2028年上半年交付。与其在2024年11月公布的4艘甲醇双燃料Ultramax不同，这批Handysize从一开始就采用传统动力、单一燃料方案。

当时，PB已明确解释其原因：一是目前市场上缺乏成熟、经验证的Handysize双燃料设计；二是IMO推迟净零框架采纳进程，使行业在替代燃料和相关规则的落地节奏上仍面临不确定性。也就是说，PB实际上早已在Handysize船型上放弃甲醇双燃料方案。这次再将前一年已签下的4艘甲醇双燃料Ultramax一并改回传统燃料，标志着其在全部已确认新造船项目上，已经彻底退出甲醇路线。

除调整Ultramax订单外，PB此次还宣布与江门市南洋船舶工程再签2艘40,000载重吨Handysize新造船合同，总价5960万美元，单船价格2980万美元，预计于2028年下半年交付。公司表示，这两艘船的合同条款与首批4艘Handysize订单大致相同，也将采用最新改良节能设计，并具备开放式舱口（open-hatch）和原木装载适配（logs-fitted）能力。

完成上述调整后，PB当前在手新造船项目包括6艘Handysize、4艘Ultramax，以及最多2艘双燃料Ultramax选择权。

如果把PB过去两年的动作放在一起看，这家公司在新造船燃料路线上的变化已经非常清晰。2024年，PB曾公开提出，未来十年将对其100多艘自有船队进行全面更新，并一度将绿色甲醇视为第一代低排放船舶最现实的燃料路径。2024年11月，公司正式宣布首批4艘甲醇双燃料Ultramax订单，这也被视为其“100+艘甲醇燃料船队”更新计划的正式启动。

此后，PB还围绕甲醇船燃做出多项前期布局。2025年6月，公司与香港中华煤气有限公司签署绿色甲醇供应合作备忘录（MOU），以强化未来绿色燃料获取能力；随后，PB还将旗下传统燃油（bunker）部门重塑为“可持续能源解决方案”（Sustainable Energy Solutions）团队，并引入来自Norden的Henrik Røjel负责相关业务，加快在新燃料和减碳领域的准备。

但从最新结果看，PB虽然没有公开否定甲醇方向本身，也保留了未来重新进入甲醇双燃料市场的选择权，但至少在现阶段这一轮已经落实的10艘新造船投资上，其策略已经出现实质性变化：此前先是在Handysize船型上放弃甲醇，如今又把原先已经下单的4艘甲醇双燃料Ultramax改为传统燃料船，最终使全部确定性新订单回归传统燃料方案。

PB在通告中强调，公司当前的核心优先事项，是通过建造现代化、高效能的货船，有纪律地更新和扩充船队，以满足客户需求、应对日益收紧的燃油效率法规，并提升长期市场表现和股东价值。Martin Fruergaard也表示，在当前高燃油成本环境下，拥有超高能效设计的船舶本身就具有重要价值。