俄罗斯与乌克兰冲突升级！航运业将可能受到什么影响？

俄罗斯与乌克兰爆发冲突？一举一动如何影响航运业？

信德海事 苏婉

军事行动可能导致船舶燃油价格飙升，给油轮市场带来不确定因素。乌克兰正处于“刀尖上”，俄罗斯军队在其边境集结。美国、欧盟和英国警告称，如果俄罗斯发动袭击，将面临严重后果，美国认为俄罗斯随时可能发动袭击。

那么俄罗斯的一举一动会如何影响航运业?

船舶燃油成本暴涨

第一个可能的后果将波及到所有航运部门，那就是船用燃油成本的上升。

国际海事战略公司MSI在其1月份的油轮展望中说：“鉴于俄罗斯与乌克兰爆发冲突的明显可能性，预计会进一步加剧对石油市场的任何挤压，并补充称这种地缘政治的波动通常会推高油价。”

如果俄罗斯的出口成为制裁的目标，那对油价的影响将是非常严重的。

Alphatanker在最近的一份报告中写道:“对俄罗斯出口的任何制裁都将带来油价飙升的后果，油价可能超过每桶100美元。”

摩根大通近期警告称，如果冲突爆发，油价可能升至每桶150美元。

Poten & Partners在上周五一份报告中写道，如果实施制裁，油价将在短期内暴涨，俄罗斯是如此大的石油生产国，石油市场已经相当紧张。

不断上涨的燃油价格对油轮和干散货市场现货运价指数十分不利，对于集装箱运输公司来说，燃油成本是最大的成本之一，但最终会通过调整燃油附加费的方式转嫁给货主。

乌克兰危机发生之际，船舶燃料成本已经达到历史高位。

根据Ship&Bunker发布的数据, 上周四含0.5%硫的极低硫燃料油(VLSFO)价格创下了历史最高纪录，达到了每吨694.50美元，这甚至高于2020年1月，当时由于在实施IMO 2020燃料规则向低硫燃料过渡期间，VLSFO的价格被人为抬高。

在2020年之前，船舶燃烧3.5%的硫燃料，即高硫燃料油(HSFO)。根据Ship & Bunker的历史数据，HSFO上一次像今天一样昂贵是在2012年5月，也就是大约十年前。

对干散货航运市场可能的影响

干散货物数据

黑海地区是干散货大宗商品的主要出口枢纽，乌克兰是该地区最大的出口国。根据散货跟踪平台Oceanbolt汇编的装载数据，该国在2021年出口了约1.055亿吨干散货物。其中约4000万吨是在尤日尼港装载的，使其成为黑海最大的干货物出口港口。

数据显示，俄罗斯是黑海第二大出口国，去年干散货装载量为8910万吨。不出所料，中国是黑海干大宗商品的最大进口国，2021年中国从该地区进口了3790万吨货物。土耳其是第二大出口目的地，去年向该地区出口了3170万吨。

黑海的谷物出口是巴拿马型、超大型和轻便散货船的主要需求来源。去年巴拿马型货轮运载了该地区3930万吨粮食出口，而超灵便型干散货轮和灵便型货轮均运载了大约2390万吨粮食。

煤炭是黑海地区出口的另一种主要商品，2021年出口总量为5390万吨。俄罗斯出口了其中的三分之二，主要由好望角型船只运载。

来自于伦敦Stephenson Harwood的合伙人律师Kirsty MacHardy表示，俄乌冲突如果最终爆发将破坏黑海地区的贸易稳定，如果局势进一步恶化，散货船船东应准备好应对更高业务风险和但是更高的运费的情况。

这位律师表示，除非局势缓和，否则对俄罗斯的进一步制裁似乎不可避免。

乌克兰和俄罗斯在黑海的港口是粮食和煤炭的主要出口枢纽。

律师表示，他们预计该地区的贸易限制将收紧货运市场，推高散装货价。他们说，这将反过来推高出口商品的价格，从而可能导致更多的销售合同和运输合同违约。

Kirsty MacHardy表示:“船东们将希望确保租船合同中包含适合目的的制裁、战争风险和安全港口条款，这些条款允许他们在紧张局势升级到所需的门槛水平时拒绝前往乌克兰港口。”“他们可能还会重新考虑由谁来承担战争险的费用。”

“船东很可能还需要重新审视他们的融资安排，看看双方达成了哪些制裁限制。”Stephenson Harwood律师事务所合伙人贾米尔•塔默罕默德(Jameel Tarmohamed)还表示，其实债权人也是如此。

他说:“债权人可能希望加快对乌克兰企业的贷款或融资，并将研究如何通过对乌克兰境内资产实施可能的安全措施，最好地保护他们所融资的资产。”他补充称，这可能会导致依赖这一收入来源的供应链各部分出现更多破产。

成品油轮的影响

分析人士现在仍在考虑“如果”发生针对俄罗斯的制裁会怎样？

Poten说，如果制裁俄罗斯出口，欧洲将需要找到替代油，虽然可能会有一个过渡期，但人们预计欧洲国家将增加购买成品油，以防止短缺。这将在短期内显著提振跨大西洋油轮市场。”

Poten假设，“尤其是MRs船型（25,000-54,999 DWT的小型油轮）将从中受益，运输区域和大西洋航线的货物。”

Poten补充说:“额外的供应可能来自中东和亚洲，优先选择LR1s型(55000-79999 DWT)和LR2s(容量:80000-199999 DWT)型油轮。”

BRS同意对大型油轮的预计，但不同意MR的前景。BRS表示:“俄罗斯是欧洲重要的柴油出口国，如果这些供应被制裁，欧洲将不得不从东苏伊士炼油厂进口柴油。这样一来，欧洲境内和周边地区的中程船运载的柴油将减少，将有更多的柴油需要LR型油轮从东向西运输。”

原油油轮的影响

Poten认为目前俄罗斯原油出口量为650万桶/天，其中大部分通过管道输送:东西伯利亚太平洋--中国市场，德鲁日巴--东欧。

大多数俄罗斯油轮的货物是在波罗的海(到欧洲东北部)和黑海(到欧洲南部)装载的。

Poten继续说：“在乌克兰爆发冲突和受制裁的情况下，欧洲炼油商将需要转向中东的欧佩克国家，这给欧佩克带来了一个两难境地:当他们的合作伙伴之一俄罗斯成为制裁目标时，他们还愿意增加对欧洲的石油供应吗?”

如果是这样的话，Poten预测，对超大型原油运输船VLCCs（运输200万桶原油）的需求将上升，而对Aframaxes型(运输75万桶原油)和Suezmaxes型(运输100万桶原油)的需求则会受到影响。运输中东原油到欧洲的VLCC将取代目前从俄罗斯运输相同原油量的小型油轮。

BRS也表示赞同：“随着原油变得稀缺，原油流动将发生变化，可能会看到中东生产商试图填补俄罗斯留下的缺口，并提高出口。这将有助于提高中东地区的大型原油油轮的租金。”

“另一方面，波罗的海和黑海对Aframax的需求会大幅下降，这可能会在其他Aframax市场引发连锁反应

Poten表示，一些被挤出的小型油轮可能不需要投放到很远的市场中，可能为俄罗斯出口到亚洲而不再是欧洲而提供原油服务。

俄罗斯将不得不为其原油寻找替代客户，其中一些客户可能就在中国，这意味着从波罗的海和黑海进行长途运输将增多。俄罗斯的港口基础设施不支持VLCC，因此将使用更多suezmax和较小程度上的aframax，从而提高吨英里需求。”

对LNG运输船的影响

考虑到欧洲对俄罗斯天然气的依赖，针对俄罗斯的出口制裁需要欧洲各国慎重考虑。

欧洲大约35%-40%的天然气来自俄罗斯，包括通过乌克兰管道输送的天然气；德国大约50%的天然气来自俄罗斯，连接俄罗斯和德国的新Nord Stream 2管道尚未获得认证，未来流量已成为乌克兰危机中的一个谈判筹码。

乌克兰的军事行动将提高欧洲LNG的现货运输价格，吸引更多美国货物出口到欧洲。

多家媒体还报道称，美国正在与LNG出口国卡塔尔进行谈判，目的是在俄罗斯与乌克兰爆发冲突的情况下，为欧洲提供更多LNG供应。

去年12月，当俄罗斯减少对欧洲的天然气输送量时，欧洲的LNG现货价格跳升，高于亚洲市场的LNG现货价格，于是吸引了美国向欧洲出口货物，本来这些天然气是流向亚洲的。同样，当俄罗斯与乌克兰爆发冲突时，也会出现同样的情况。

去年12月美国LNG改道出口至欧洲市场，不理会亚洲市场时，LNG船的平均航程缩小，因此对LNG现货船的需求减少，LNG现货运价下降。

风险评估

面对随时可能升级的俄乌冲突，Holman Fenwick Willan律师事务所干散货航运主管Jean Koh表示，船东应密切关注新出现的风险和他们的法律选择。  

Jean Koh解释称，“我认为，对于船东们来说，最重要的是要看看实际情况发展的严重性。 例如，如果在陆地一侧采取了行动，而在海上或港口一侧没有发生任何事情，这并不一定会立即产生战争风险，(船东)不能说，‘不，我不打算去那里’。”  

船东每时每刻都有评估风险以及评估风险的严重性的必要性。

Koh说，如果战争爆发，船东还需要考虑港口是否可以安全使用，以及他们是否可以依赖船运合同的安全港口保证。 这些规定使船东可以拒绝服从前往不安全地点的指令。  

2014年，俄罗斯和乌克兰某些地区受到了制裁，其中一些制裁至今仍在实施。  

HFW合伙人丹尼尔•马丁(Daniel Martin)表示，在欧盟、美国、英国和加拿大向俄罗斯发出警告后，进一步制裁将不可避免。  Daniel Martin表示“我认为唯一的问题是:(制裁)将包括哪些具体限制?” 

“我认为，如果我是一名关注该地区的贸易相关人员，我会考虑的事情会是:我们会看到更多俄罗斯个人和实体被列入制裁名单吗?” 如果你目前正在购买俄罗斯的谷物或煤炭，你必须进行尽职调查和交易对手核查，以确保你的交易对手不在(制裁)名单上。 但如果我们看到进一步的制裁，情况可能会改变。”  

马丁说，进一步的制裁可能会限制他们港口接靠船舶的能力。比如，历史上对伊朗、利比亚和象牙海岸施加制裁的政权都对港口运营商或设施本身进行过制裁。  

乌克兰顿涅茨克和卢甘斯克地区目前受到国际制裁。 马丁想知道，在发生冲突的情况下，这种做法是否会被推广到该国的其他地区。  

其还表示，“从外交和政治角度实施制裁的好处之一是，随着时间的推移和事态的发展，有能力逐步加大制裁力度。 因此，我认为，随着局势的发展，随着时间的推移，你很可能会看到制裁形势的变化。”  莫斯科下一步会做什么就不那么容易预测了——这可能会影响出口。  

马丁解释说:“在其他制裁项目中，我们往往不会看到被制裁的国家自己实施反制措施，我们历史上看到过俄罗斯的反制措施。”  

“因此，欧盟、美国和英国可能没有理由不能继续进行贸易。 但如果俄罗斯停止出口，对小麦生产实施地方限制或其他类似的限制，那么从俄罗斯的角度来看，这些措施就有意义了。”