中东局势升级，油轮航线或将重塑，运价短期内可能飙升

随着以色列与伊朗冲突升级，航运界正密切关注这一地缘政治动荡对油轮市场的潜在冲击。新加坡Sentosa船舶经纪公司、英国Gibson经纪行及美国Poten & Partners等多家船舶经纪公司表示，若紧张局势进一步恶化，船东可能面临航线绕行与油源重组的重大调整。

海峡风险迫在眉睫，替代通道受关注

Sentosa指出，尽管霍尔木兹海峡关闭的可能性仍被视为较低，但相关风险已迫使地区国家考虑替代方案。例如，沙特阿拉伯可通过其长达1200公里的“东西向管道”将原油输送至红海，绕开霍尔木兹海峡。不过，该路线仍需经由也门附近的曼德海峡，而该区域同样面临海上安全隐患，虽然目前看来“可能是两个风险中的较轻者”。

阿联酋也拥有通过陆上管道将石油输送至阿曼湾富查伊拉港的能力，从而跳过霍尔木兹要道。

航线拉长利好吨海里需求

Sentosa表示，若中东地区原油运输受阻，大西洋市场的原油供应商有望填补部分缺口，向亚洲市场输出更多原油。这样的区域切换将延长航程，从而增加吨海里需求，对油轮运输市场构成提振。

“如果冲突持续升级，并导致伊朗石油退出市场，替代原油将不得不从更远地区采购，这不仅会严重扰乱全球贸易流，还可能在中期内推动油轮运价大幅上涨，直到通过停火或替代供应链逐步恢复贸易稳定。”

供应难以快速替代，中国尤为敏感

Sentosa强调，中东原油供应无法轻易被替代，特别是对中国等主要买家而言，任何中断都将带来显著冲击。而石油出口占伊朗GDP约10%，霍尔木兹海峡一旦封锁，将对伊朗自身经济构成重大压力。

英国Gibson经纪行指出，每日约有2000万桶原油及成品油通过霍尔木兹通行。若市场转向较安全的大西洋装货区，不仅利好非中东产油国，也有望推动运价上涨。而原油价格若持续上扬，也可能刺激此前下降的美国页岩油产量回升。

美国经纪行：VLCC运价上扬，但尚未“爆发”

Poten & Partners称，近期VLCC日租金已上涨约1.2万美元，尽管基数较低，但“从百分比来看是显著的增长”。不过，该行亦指出，市场当前仍处于“夏季淡季”，尚未形成修复性行情。

波交所为信德海事网提供的最新数据显示，自2025年6月12日以来，VLCC的等效期租收益（TCE）经历了明显上涨：

6月12日：TCE为25,096美元/天；

6月13日：上升至30,842美元/天（单日增长5,746美元）；

6月16日：进一步升至39,890美元/天（增长9,048美元）；

6月17日：达到43,093美元/天（增长3,203美元）。这意味着在短短四个工作日内，累计涨幅接近72%，显示出地缘政治紧张（如中东局势升级）可能正推动市场预期升温，油轮运力需求显著增强。

Baltic Exchange平台数据还显示，6月17日中东至东亚的油轮运价单日上涨近20%，中东至东非航线更是飙升超过40%。同时，已有部分航运公司因安全风险，暂停提供中东地区运输服务。

丹麦银行（Danske Bank）原油分析师Jens Nærvig Petersen指出，当前局势发展已让“霍尔木兹封锁”这一原本被认为极不可能的场景，变得具有“显著概率”。

他强调：“若在两周前谈论这个可能性，我会认为它极不现实，但如今已不容忽视。”

Poten警告称，若冲突进一步扩大，市场可能重现过往冲突时的“惊慌性租船”场景——租家抢货，船东避险，运价短期内急剧飙升。但其同时指出，截至上周五，租船成交尚未出现大规模上升。

伊朗出口下滑已现，俄油或成中国新宠

据Poten预计，即便在本轮冲突之前，大多数市场预测均认为伊朗原油产量将在未来几个月下降，出口预计减少40万至50万桶/日。若局势继续恶化，这一数字或将进一步扩大。

面对风险上升，中国的独立炼厂可能加大从俄罗斯采购折价原油，以降低中东风险敞口。

尽管目前局势尚未导致油轮市场全面反应，但多家业内机构已指出，若霍尔木兹海峡出现实质性封锁、或伊朗出口全面中断，将造成航线结构与原油贸易流的大幅改变。对于船东而言，地缘政治的动荡虽带来不确定性，却也可能成为提升运价与吨海里需求的“黑天鹅”利好。