2026 Q1，进口量将同比下降16.7%

核心数据：进口量进入 “下行通道”

美国零售联合会（NRF）最新港口进口预测报告显示，美国主要集装箱港口月度进口量已正式跌破 200 万 TEU 关口，并将持续下滑至 2026 年第一季度。这一趋势标志着美国进口市场进入阶段性调整期，关键数据如下：

2025 年关键节点：9 月成为全年最后一个进口量超 200 万 TEU 的月份，10 月预计降至 199 万 TEU，11 月、12 月将进一步下滑至 185 万 TEU、175 万 TEU，其中 12 月进口量将创下 2023 年 3 月（162 万 TEU）以来的最低值。

同比跌幅显著：年末两月进口量同比降幅将达 11.5% 至 18%，2025 年全年进口总量预计为 2490 万 TEU，较 2024 年的 2550 万 TEU 下降超 2%。

2026 年一季度展望：1 月预计 198 万 TEU（同比降 11.1%），2 月 185 万 TEU（同比降 9%），3 月 179 万 TEU（同比降 16.7%），跌幅呈扩大态势。

关税动荡与需求疲软的 “共振”

NRF 指出，进口量下滑是政策扰动与市场基本面变化共同作用的结果：

关税政策反复透支需求

特朗普政府 “时断时续” 的关税政策成为供应链最大变量。8 月 7 日生效的 “对等关税” 虽设豁免条款（8 月 7 日前装船、10 月 5 日前到港可免税），催生 7-8 月抢运高峰，但提前备货彻底透支了年末需求。哈克特咨询创始人本・哈克特直言：“关税政策的不确定性让进口商和航运公司难以制定长期计划，市场预测变得异常困难”。而即将于 2026 年 1 月上调的 25% 软垫家具、橱柜关税，已提前引发行业避险情绪。

消费端承压抑制进口需求

美国国内消费能力下滑成为重要推手。道岳法律咨询专家严光普指出，通胀高企与借贷成本上升导致美国消费者 “捂紧钱包”，制造业 PMI 连续五个月萎缩，9 月综合 PMI 创年内新低。耶鲁预算实验室测算显示，2025 年关税政策已导致美国家庭年均收入损失 2400 美元，进一步压制消费意愿。

基数效应放大跌幅

2024 年末因担忧港口罢工，进口量异常冲高；而 2025 年关税驱动的 “提前囤货” 又推高前期基数，双重因素使得今年年末同比跌幅更为显著。

中小商家承压，航运市场生变

进口量下滑正沿着供应链传导，对不同主体产生差异化影响：

零售商分化加剧：沃尔玛等大型零售商凭借资金优势提前备货，库存充足。支撑 NRF 对 2025 年假日销售 3.7%-4.2% 增长的预测（有望首次突破 1 万亿美元）；但中小零售商因关税占用现金流，陷入 “备货难、周转慢” 的困境，西海岸物流从业者透露 “中小进口商已普遍暂停下单”。

航运市场承压调整：反映需求的德鲁里东西向合同运价指数近 12 个月下降 3%，为 2024 年 7 月以来首次同比下滑，凸显货量减少对运价的压制。同时，全球供应链出现 “东向转移”，远东对非洲、中东出口增长 4.6%，而对美出口持续低迷，越南、印度等国逐步抢占市场份额。

政策反复造成的信任损耗难以快速修复

值得关注的是，11 月中美双方同步释放关税调整信号：美国将 “芬太尼关税” 从 20% 降至 10%，暂停 24% 对等关税并延长 178 项 301 关税豁免至 2026 年 11 月；中方同步暂停部分反制关税。这一调整虽短期缓解行业焦虑，但 NRF 强调，“政策反复造成的信任损耗难以快速修复，2026 年一季度进口下滑趋势恐难逆转”。