VLCC 运价，难以冲破5W天花板

近期油轮市场运价波动，作为全球油轮运输领域的重要参与者，Frontline 首席执行官拉尔斯・Lars Barstad（Lars Barstad）在最新财报电话会议中指出，短期交易思维是制约油轮运价突破关键原因，即便行业对四季度需求回暖已有明确预期，运价仍然很难实现突破。

回溯上周市场，油轮现货运价曾迎来一波小高潮，单日收益一度冲破 5 万美元关口，让不少从业者看到运价上行的希望。但遗憾的是，这股涨势未能延续，VLCC 运价始终在 5 万美元 / 天附近震荡，迟迟无法实现实质性突破。

Lars Barstad指出：受俄罗斯、伊朗石油制裁影响，两地部分原油供应出现 “积压”，市场不得不紧急从合规来源调配资源填补缺口，这一特殊需求对合规油轮运力形成了 “近乎指数级的拉动”。但即便需求端有短期支撑，VLCC 运价仍就很难有能力突破 5 万美元 / 天的 天花板”。

作为坚持 “油轮长期持有策略” 的船东代表，Lars Barstad对这一 “天花板” 明确表达了不认同：“对我们这类长期布局的企业来说，市场本不该有这样的人为限制。” 他进一步点出，短期炒作是关键推手 —— 不少短期玩家以 4 万美元 / 天的成本拿下期租船，一旦运价摸到 5 万美元，1 万美元 / 天的利润就落袋为安，“他们会选择及时平仓，毕竟这直接关系到明年的奖金，甚至能兑现一套房”。更值得关注的是，这类短期参与者掌控着大量油轮的商业运营权，Lars Barstad坦言：“他们的存在，在一定程度上削弱了传统船东在进口市场的定价话语权，进而拖累了整体运价走势。”

不过，当前市场也并非全无积极信号。Lars Barstad透露，自上周四起，租船方虽持续尝试压低运价，但最终仅下拉 5000 美元 / 天，这一表现说明市场已出现明确支撑。在他看来，若当前运价水平能稳固为 “地板价”，那么突破 5 万美元 / 天的 “天花板” 将不再遥远，未来甚至有望构建更高的运价底部区间。

对于后续市场走向，Lars Barstad保持乐观判断。他分析称，租船方近期的压价操作，客观上也为其争取了调配运力的时间，“这对保障货物运输顺畅、稳定市场供需来说，其实是个积极信号”。随着四季度需求回暖窗口逐渐临近，下周的市场动态将成为重要观察节点，“接下来一周的运价走势，值得所有海事从业者重点关注”。业内人士表示，若短期交易思维的影响能逐步减弱，叠加四季度需求回升的实际支撑，油轮市场有望打破当前僵局，开启新一轮运价上行周期。

Frontline Ltd.是由挪威船王 John Fredriksen 控股的公司，以年轻化，激进的市场操作著称。目前拥有VLCC 41 艘，Suezmax 23 艘，总运力约1790万DWT。

信德海事编译