美国汽油需求强劲叠加库存下降将推高2021年下半年TC2航线MR型油轮租金

美国的夏季自驾季悄然于6月开始并将在9月劳动节结束。在这段时期，汽油需求通常与其他运输燃料需求同时增长。尽管由于疫情的原因，航空燃料需求预计增长疲软，而受疫苗接种计划的有效推动，美国许多地区现在已经允许公众自驾游，这将促使汽油需求上涨。

另一方面，新冠疫情对美国炼油厂运行造成了负面影响。由于4.5%的炼油厂产能关闭，炼油厂产量从2020年的1,898万桶/日下降到2021年6月底的1,813万桶/日。考虑到原油价格上涨和供应紧张，预计产量将在2021年下半年进一步减少至1,563万桶/日。

图1：原油进口与汽油

来源：Drewry Maritime Research

国际能源署IEA称，由于被抑制的旅游需求将释放，加上财政刺激计划和疫情期间消费者个人储蓄的大量积累等因素，2021年下半年汽油需求预计将出现激增。美国汽油库存已经降至过去五年的平均水平，本土供应的减少将迫使美国依赖进口来满足消费者对于汽油的高需求。

图2：汽油需求与进口

图片来源：Drewry Maritime Research

美国一直使用MR型油轮从欧洲进口大部分汽油（TC2航线）。2015至2019年间，美国的进口量从1,440万吨增加到2,040万吨以，年复合增长率为9%。2021年第1季度，美国已经从欧洲进口了约420万吨汽油，且进口量预计在年底前会进一步增长，以满足不断增长的需求。

图3：WS指数与等价期租租金（TCE）

来源：Drewry Maritime Research

Drewry观点

由于进口量增加，Drewry预计TC2航线的MR型油轮即期租金将从6月份的WS115点上升至2021年下半年的WS140点。船舶收益也将与租金走势相同，并呈现翻倍上升趋势，从6月份的2,700美元/日增至2021年下半年的6,200美元/日。