经验丰富的选股人会计算在这个目前陷入困境的油轮行业投资的风险和回报，然后做出明确的决定。

在新冠病毒病肆虐的2020年，投资者如果想投资其他航运业其他版块，可能会比投资干散货和集运股票糟糕得多。

投资银行Jefferies下的干散货股和集装箱股今年第一季度分别上涨了68%和61%，第二季度分别上涨了47%和39%，在全球需求复苏的背景下，干散货股和集装箱股的涨幅都接近历史最高水平。

那么长期低迷的油轮行业呢？传统意义上而言，该行业吸引了更多投资者对纽约的兴趣，主要是对规模更大、资本更充足的公司。

该行业正在艰难度过其最严重的低谷之一，但肯定会出现复苏——就是企业们更喜欢说的“拐点”——即将到来，精明的投资者也会进入这个拐点。

Evercore ISI的资深股票分析师Jonathan Chappell说，关键是现在点。Chappell是最早预测2020年5月3日油轮牛市崩盘的人之一。

在最近的一份客户报告中，Chappell建议投资者:“滑到冰球要滑去的地方，而不是它过去或现在的位置。”

这可能是8月份的一个“冰球”比喻，但抛开这一点，其含义是显而易见的。自去年夏天以来，油轮市场一直萎靡不振，本季度的运费指南也很糟糕，但末日也即将结束。

Chappell告诉客户:“冰球不可避免地将转向油轮市场复苏，投资者也应该系好鞋带，开始朝这个方向前进。”

在宣布油轮“死亡”一年后，Chappell在5月再次警告投资者，现在开始对该行业下注还为时过早。他对此写道:“还不是时候。”

仅仅三周后，5月24日，Chappell出人意料地改变了对油轮行业的态度，并建议:“现在对下注的迟到的风险超过了提前下注的风险。”

因此，Chappell的“冰球”论显示：投资者现在大举进场下注的风险很小。

“我并不天真，也不希望今天所有人都蜂拥而入。但一旦我们看到改善的迹象，这个发展速度就会很快。提前一两个月下注风险不大，除非长期封锁，或者你投资的公司存在流动性问题，需要以非常稀释股权的方式筹资。”

随着欧佩克+逐渐开启全球石油生产和库存正常化的大门，转折点可能恰好与传统的冬季运费上涨重合。

他表示:“这应该是一场与季节性反弹同步的基本面周期性反弹。”

Chappell在该领域的首选主要是拥有多元化船队的Teekay Tankers；Scorpio Tankers，全球最大的成品油油轮船东；以及拥有雄厚资产负债表的比利时大型VLCC船东Euronav。

Chappell称，Evercore下的八个油轮股中，有六家公司的交易价格较资产净值大幅折让。

就连油轮巨头Euronav和Scorpio Tankers也分别折让了38%和24%。

Chappell写道:“对于那些投资期限超过两个月的投资者来说，这似乎是一个非常好的切入点。”