良禾集团连购三艘Capesize，加速船队扩张与结构优化

良禾集团Agricore短时间连购三艘CAPE型散货船，加速船队扩张与结构优化

信德海事网获悉，良禾集团（Agricore）近期在二手船市场上动作频频，连续购入三艘好望角型（Capesize）散货船，分别为“MINERAL SUBIC”“MINERAL CLOUDBREAK”以及“CAPE AQUA”轮，引发市场关注。业内人士普遍认为，这一系列收购并非偶发机会，而是良禾集团禾在新一轮运力周期前，对自身船队结构进行系统性强化与年龄曲线优化的重要举措。

三艘船背景：可即刻投入运营的成熟主力吨位

据了解，此次收购的三艘船均为目前市场中较受欢迎的成熟船龄与标准吨位段。其中，“MINERAL SUBIC”号为2011年建造，船厂为Hanjin Subic，载重吨约17.9万吨；“MINERAL CLOUDBREAK”建于2012年，为菲律宾HHIC船厂所建，载重吨约20.5万吨；“CAPE AQUA”则由上海外高桥造船于2009年交付，载重吨约17.8万吨。三船此前分别由Bocimar（CMB旗下散货部门）以及Primebulk管理，均保持正常营运状态，具备可直接进入市场执行航程的条件。值得注意的是，“MINERAL SUBIC”近期成交价约为3025万美元，而“CAPE AQUA”成交价约为2550万美元。

良禾集团成立于2016年，近年来快速成长为中国干散货航运领域中一支颇具规模的中坚力量。与部分以灵便型和巴拿马型作为核心资产的国内航运公司不同，如信德海事网此前报道《青岛良禾继续扩大船队规模》，近年来良禾集团开始坚定地专注于好望角型船队的搭建与长期经营策略。

根据公开资料和船舶数据库显示，良禾集团目前运营多艘CAPE船，并且正在中国船厂执行一批涵盖Ultramax到Newcastlemax级别的新造船订单。

该公司官网信息显示，目前该公司管理着一支由13艘Cape型，6艘Kamsarmax型，和6艘Supramax型干散货船船队。

此次接连购入三艘二手CAPE船，是该公司在新造船批量交付前，提前完成运力规模与船龄结构的衔接与补强。从这一角度观察，本轮收购并非短期投机行为，而是为未来长期运力布局“抢时间”。

在全球干散货市场中，船龄已经不再只是技术属性，更与航线准入、租家要求以及能源效率评估体系相关联。澳洲、巴西以及北美主要矿企近年来对租用船舶的船龄门槛趋于严格，一般将可接受船龄限制在15至18年之间。此外，碳排成本、能效指数评级、航次单位成本等因素，正在重新塑造大型干散货船队的运营标准。因此，提前锁定状态良好、管理体系成熟、能够持续入池主流货盘的CAPE船，正在成为一批船东的共同选择。

市场信号：韩造溢价与资产分层结构的重新确立

此次交易也反映出当前二手CAPE市场结构的一个关键变化，即同龄段中韩造船之间的估值分层正在重新拉开。以“MINERAL SUBIC”与“CAPE AQUA”为例，前者因建造于韩厂，船型设计与节能性能在市场认可度更高，价格明显高于中造同吨位船舶。近期多个成交案例显示，韩造CAPE在同龄段普遍较中造同类船溢价300万至500万美元不等。随着运价预期回暖以及低龄可用资产存量受到限制，这一价差结构短期内或将继续固化。

中资船东力量正在形成新一轮结构性影响力

青岛良禾在短时间内连续购入三艘CAPE船，不仅体现出其自身战略推进节奏，也从侧面反映了当前中国船东在全球干散货运输市场中的活跃度与主动性。在新造船交付周期、主流租家船龄偏好、绿色航运监管加强等多重因素共同作用下，中国船东正在从“周期跟随者”走向“资产结构主动塑造者”。这一趋势，或将在未来两到三年内对全球好望角型运力格局产生更深远的影响。