中远海能，你变了！

中远海能华丽嬗变：从传统油轮运输到第二增长曲线的战略转型

近日，中远海能公布了其2025年上半年度业绩报告。报告显示，在面对全球航运市场的复杂形势和经济不确定性时，该公司凭借积极的战略调整和市场拓展，逐步实现了从传统油轮运输向多元化能源和化学品运输业务的战略转型。这一转型不仅帮助公司逐步摆脱对传统油轮运输业务的依赖，还逐步构建起了第二增长曲线，为未来的持续增长奠定了坚实基础。

同比承压，环比改善

中远海能2025年上半年的财务表现反映了公司在传统油轮运输领域面临的挑战以及新兴业务的增长势头。公司在报告期内实现营业收入116.42亿元，同比下降2.55%。尽管油品运输市场受市场需求减弱和运价波动的影响，导致公司传统油轮运输业务的收入下降，但公司在LNG、LPG和化学品运输等业务板块中的稳步增长，标志着其第二增长曲线的初步显现。

净利润方面，公司实现归属于上市公司股东的净利润18.69亿元，同比下降29.16%。

然而，报告同时也指出，该公司二季度净利润环比增长64.16%，显示出公司在面临市场波动的同时，依然能够逐步恢复盈利能力。毛利率方面，整体毛利率为22.7%，较上年下降9.2个百分点，主要受到油品运输业务毛利下降的影响。尽管如此，LNG和LPG业务的盈利增长已开始为公司整体盈利状况提供支持。

油轮运输：面临挑战，但仍为收入支柱

中远海能的油轮运输业务依然是其收入的主要来源，但随着全球油品市场的波动和成本压力的增大，传统油轮运输面临了较为严峻的考验。2025年上半年，油品运输业务收入为100.7亿元，占公司总收入的87%，同比下降5.6%。这一下降主要与国际油品市场的需求减少及运价波动密切相关。

在外贸油品运输方面，2025年上半年公司外贸油轮船队完成外贸油运收入73.13亿元，同比下降5.7%。尽管面临国际油品运输市场的震荡，特别是地缘政治风险和全球贸易政策的不确定性影响，公司的油轮业务通过优化航线布局、提升船队运营效率，仍然为公司贡献了较为稳定的收入和利润。

内贸油品运输业务方面，公司收入为27.56亿元，同比下降5.5%。尽管国内市场面临消费结构调整和成品油需求压力，但公司通过深化与国内大型石油公司和民营炼厂的合作，确保了货源的稳定供给。内贸油品运输依然是公司重要的业务支柱，尤其在行业波动时，提供了一个稳固的利润基础。

LNG、LPG与化学品运输：第二增长曲线初见成效

多年前，敏感的感受到不断变化的全球能源格局，中远海能就提出要打造其业务的第二增长曲线。

另如信德海事网此前在《中远海能，正在持续进化！》一文中所介绍到，中远海能正从“油运巨头”持续转型“能源综合运营商”持续转型，目前该公司正在实现“油、气、化、仓”等多方向的协同发展。

而在2025年上半年，中远海能的第二增长曲线开始显现出较良好的效果，尤其是在LNG、LPG和化学品运输业务的增长上，表现出了良好的市场潜力。

1. LNG运输：绿色能源运输的核心增长动力

LNG运输是中远海能在战略转型过程中最为关键的业务之一，标志着公司在清洁能源领域的重要布局。2025年上半年，LNG运输收入达到12.44亿元，同比增长49.6%，净利润为4.24亿元，同比增长5.7%。这一增幅主要得益于公司持续扩展LNG船队、加强与主要能源供应商的合作以及优化船舶管理等方面的战略实施。

中远海能通过精准的市场布局和与全球能源供应商的深度合作，成功开辟了LNG运输的新蓝海。公司已交付两艘高质量的LNG船舶，船员库建设也在不断加强，尤其是在船员培训和管理方面的优化，使得公司在LNG运输市场中占据了更为有利的竞争位置。

LNG作为一种绿色能源，其市场需求随着全球能源结构转型而快速增长。中远海能通过扩大LNG船队规模、提升船员管理水平和优化运营效率，进一步巩固了在LNG运输市场的地位，并为公司的第二增长曲线提供了稳定的利润来源。

中远海能旗下拥有全资的上海中远海运液化天然气投资有限公司（简称“上海LNG”）和与招商轮船各自持有50%股权的中国液化天然气运输（控股）有限公司（简称“CLNG”），是国内领先的大型LNG运输公司。截至2025年6月30日，中远海能共参与投资建造87艘LNG船舶，其中已投入运营的LNG船舶52艘，合计876.3万立方米，在建LNG船舶35艘，合计628.5万立方米；此外，还有1条光租租入的LNG船舶，17.4万立方米，已投入运营。已投入运营的LNG船舶均服务于长期租约，收益较为稳定。近年来，随着中远海能参与投资建造的LNG船舶陆续投入运营，其LNG运输业务已经步入收获期。

2. LPG运输：市场稳步增长，推动能源运输多元化

LPG运输业务在报告期内也表现出了稳步增长。2025年上半年，LPG运输收入为1.4亿元，同比增长26.4%。虽然毛利率略有下降，但通过深化与国际能源巨头和国内主要进口商的合作，中远海能有效地开拓了全球LPG运输市场，尤其是在欧洲和日韩市场。

LPG运输业务的增长，不仅优化了公司的业务结构，也为公司进一步推进能源运输领域的多元化发展提供了有力支撑。

中远海能的LPG运输业务由其全资子公司大连中远海运能源供应链有限公司（以下简称“大连海能”）经营，主要从事国内沿海和国际LPG水上运输业务，承运的货物包括LPG、丙烯、丁二烯等。公司通过即期市场租船、期租租船等多种运营方式开展生产经营活动。截至2025年6月30日，中远海能拥有和控制LPG运力12艘，合计12.6万立方米（其中，光租租入1艘，8.3万立方米）；在建LPG运力2艘，合计1.5万立方米。

3. 化学品运输：毛利率提升，拓展新的盈利空间

化学品运输板块在2025年上半年面临市场需求疲软的挑战，收入同比下降13.2%，但毛利率实现了26.4%的增长，同比提升了4.9个百分点。公司通过优化航线布局、加强与国际大型客户的合作，提升了业务的盈利能力。

尽管短期内面临市场压力，但随着全球石化行业的逐步复苏，化学品运输的市场前景依然可期。公司将继续加强与国际客户的合作，进一步拓展市场份额，推动第二增长曲线的可持续发展。

中远海能的化学品运输业务主要由全资子公司上海中远海能化工运输有限公司（以下简称“上海能化”）经营，主要从事散装化学品的国际和国内水上运输业务，主要航线涵盖东南亚、东北亚外贸及内贸沿海航线。公司在化学品船舶管理方面积累了丰富的经验。截至2025年6月30日，中远海能拥有化学品运力8艘，合计7.3万载重吨；在建化学品运力2艘，合计2.1万载重吨。

从传统油轮运输到多元化业务：第二增长曲线的构建

中远海能的战略转型不仅仅是扩展新业务板块，更是通过多元化业务结构减少对传统油轮运输的依赖。尽管油品运输依然是公司的收入主力，但LNG、LPG和化学品运输业务的逐步增长，为公司提供了新的利润来源。

第二增长曲线的构建是中远海能未来战略的重要组成部分。通过持续扩展LNG和LPG船队、加强与能源行业的战略合作，并在化学品运输领域进一步提升运营效率，公司正在稳步从传统油轮运输转型为多元化能源与化学品运输的全球领先企业。

依托绿色能源，推动可持续增长

随着全球能源转型的加速，LNG运输市场的需求将在未来持续增长，中远海能将继续扩大LNG船队，提升运营效率，同时加强船员队伍的建设和管理，确保持续的高效运输服务。LPG和化学品运输也将在全球市场需求增长的带动下，成为公司未来的重要利润来源。

中远海能通过多元化的业务布局，将在未来几年内实现收入和利润的稳定增长，并最终巩固其在全球能源运输市场中的领导地位。

总体来看，中远海能正在成功构建从传统油轮运输到LNG、LPG和化学品运输的第二增长曲线。通过精准的战略部署和市场拓展，公司不仅提升了在全球清洁能源运输领域的竞争力，还通过多元化的业务结构，为未来的稳健增长奠定了基础。面对未来，公司将在继续优化现有油品运输业务的同时，持续推动LNG、LPG和化学品运输的增长，预计将在全球能源运输领域占据更加有利的市场位置。