全球LNG海上运输市场步入增量时代

近日，上海国际航运研究中心发布《全球LNG海上运输市场报告（2020-2021）》。本报告回顾了2020-2021年全球LNG海上运输市场最新发展动态，结合全球经济贸易走势，关注了全球LNG贸易格局、LNG船舶运力情况、LNG运输市场运价走势、LNG再气化能力和接收站建设等情况，展望了未来LNG海运市场发展的新特点与新趋势。本期报告主要观点如下：

一、三大主要因素推动全球LNG海运量增长强劲

根据克拉克森数据显示，2021年LNG海运量达3.91亿吨，增速由2020年的1.10%上升至5.76%。三大主要因素助推全球LNG海运量增长强劲：

（1）经贸环境稳定复苏持续改善下游消费需求。根据国际能源署（IEA）数据显示，2020年全球能源需求受新冠疫情的影响暴跌约6%。2021年，随着全球疫情缓和后经济迅速回升，全球主要经济体复工复产，刺激能源消耗需求，LNG、煤炭、原油等能源消耗需求回暖，基本回升至疫情前水平。

（2）能源变革助推LNG海运量进入增量时代。根据国际能源署《全球能源部门2050年净零排放路线图》数据显示，从目前到2050年，天然气用量将大幅增长，煤炭用量下降，石油步入平台期。天然气需求量将从2020年的3.9万亿立方米增加到2030年的4.6万亿立方米，进而增至2050年的5.7万亿立方米。而天然气管道建设仍将受到各种因素制约，尤其是北美至远东以及南亚地区的LNG输送，将会全部依赖海运实现，LNG海运市场将步入增量时代。

注：既定政策情景显示了现有既定政策对能源部门的影响

1艾焦耳等于十万亿焦耳

数据来源：国际能源署（IEA）

图1 既定政策情境下能源供应总量及二氧化碳排放强度的预测

（3）温室气体减排政策催动天然气消费需求激增

《巴黎协定》生效后，越来越多的国家开始制定温室气体减排战略。2021年欧盟委员会(EC)公布旨在实现2030年55%减排目标的一揽子气候立法提案(“Fit for 55”)草稿，从立法层面推动航运绿色发展，IMO已基本完成航运碳减排的短期措施（2018-2023年）的制定，包括短期技术性措施和国家行动计划等政治性措施，旨在实现IMO规定的2030年减排目标。LNG作为碳减排的过渡性能源，近些年需求迅速增加。就中国而言，一方面，因环保的要求，近几年各地“煤改气”、“油改气”规模很大，天然气需求迅速增加；另一方面，因风电、光伏等可再生能源间歇性、波动性特点，天然气成为配套能源以备不时之需。

表1 中国“油改气”与“煤改气”政策

资料整理：上海国际航运研究中心

二、海运LNG贸易市场份额逐年扩张

从全球天然气贸易方式来看，天然气贸易分为管道和海运LNG贸易两种方式。2020年管道天然气贸易总量为7758亿立方米，海运LNG贸易量为4879亿立方米，海运LNG贸易量占总天然气贸易量的39.2%。近几年数据显示，海运LNG贸易占比在不断提高，2018年占比34.9%、2019年占比37.7%，2020年受疫情冲击影响仍保持稳定扩张（39.2%），侧面反映出海运LNG贸易强劲增长势头。从全球天然气贸易流向来看，全球共有九大LNG贸易路线，太平洋内部的贸易是全球最大的LNG贸易流动路线，这主要是因为世界上最大的LNG进口地区（例如，中国、日本与韩国）以及最大的LNG出口国（澳大利亚）分布在太平洋地区。

数据来源：《BP世界能源统计年鉴》（2021）

图2 2020年全球天然气流向图

三、LNG船舶运力增速略有放缓，船舶大型化趋势明显

截至2021年底，全球海上LNG船队运力为50.51万载重吨，LNG船舶数量上升至621艘，同比增长5.08%，增速总体保持稳定，但与2019年、2020年相比增速回落明显，主要由于全球疫情大流行影响LNG运输企业投资信心。从运力结构来看，大型化、专业化逐渐成为定制船舶的方向。在诸多体积的船舶中，超14万立方米以上的LNG运输船舶数量占比最大，主要是因为大型船舶有着更低的单位运输成本，运输效率更高，运载量更大的优点。2010至2021年间，14万立方米以上的大型LNG船舶的数量增加了298艘。2021年14万立方米以上的大型LNG船舶占船舶总数的74.4%。

数据来源：克拉克森

图3 1996年-2021年LNG船队总载重量及增速

四、LNG运价成周期性波动上升

2021年，全球LNG商品市场供不应求，加之全球大通胀推动LNG商品价格大幅上涨。美国液化天然气价格较去年同期上涨140%，欧洲和亚洲的液化天然气价格较去年同期上涨分别达527%和536%，创下了自2008年以来液化天然气价格的最高峰。受此影响，LNG运价成周期性波动上升，每年10月左右，受天气影响，全球主要经济体入冬，用气需求大幅增加，LNG运价也随之水涨船高。以格拉德斯通—东京航线的单程运费为例，2021年1月运价达到全年最高点，为176558美元/天，与2020年7月低点相比增长了738%，2021年10月又开始快速上升。此外船用燃油价格的上涨也是推动LNG运价上涨的主要因素。

数据来源：克拉克森

图4 2018-2021年主要LNG海上运输航线的单程运费

五、亚洲将主导全球新建和扩建再气化产能

截至2020年底全球LNG再气化总容量达到947MTPA，在2020年有8个接受站投产，总容量为25.9MTPA。2021年共有11个新的浮动码头和22个新的陆上码头正在建设中，在建再气化总产能将达到157MTPA，其中74%位于亚洲。据Global Data的数据预测，亚洲将主导全球新建和扩建再气化产能（主要是因为有中国和日本两大LNG进口国），到2025年将占全球新增产能的74%。欧洲将成为全球LNG再气化能力增加的第二大贡献者，到2025年，欧洲将占全球LNG再气化能力增加总量的9%左右。

数据来源：克拉克森

图5 全球LNG再气化总产能

六、2022年LNG海上运输市场展望

不利因素包括：（1）2020-2021年，全球主要经济体实行宽松的货币政策刺激经济，导致全球通胀率远高于警戒线，推动物价上涨，LNG等大宗商品价格高企，2022年美联储有加息缩表预期，货币政策趋紧，大宗商品价格承压；（2）石油供应的增长，油气价格承压。目前，全球约一半的LNG定价挂钩油价，油价的波动一定程度影响LNG价格。国际能源署最近发布数据显示，如果欧佩克与非欧佩克产油国的减产最终完全解除，沙特和俄罗斯的原油产量可能达到历史高位。加之美国、加拿大、巴西等国原油产量上升，2022年全球日均原油供应将会大幅增加640万桶，高于2021年150万桶的增幅。预计2022年随着供需更趋平衡，油气价格可能出现回落；（3）国际油气价格对疫情趋势高度敏感，全球疫情走势存在较大不确定性，疫情变化影响需求预期进而引发油气价格波动，同时疫情的不确定性影响LNG产能和产量扩展，供应受限的局面将会维持较长一段时间；（4）LNG区域供应不平衡导致全球市场持续分化，全球LNG市场主要分为美国亨利中心、欧洲、亚洲三大市场，2021年美国国内天然气产量大幅跃升，日产量可能达到创纪录的1000亿立方英尺，若维持该产量或导致2022年美国天然气市场出现供过于求状态；同时欧洲天然气市场供应受限，加之库存处于历史低位，LNG商品价格也在一路走高，2022年区域LNG价格及运价或将进一步扩大分化；（5）LNG船舶运力增速放缓，或将加剧LNG海上运输供需关系。受新冠疫情影响，2020-2021年全球LNG船队总运力增长增速连续2年递减，由2019年的10.9%回落至2021年的5.1%，在需求大幅回暖的情况下供应放缓或将加剧LNG海运市场供不应求。

综上所述，预计2022年全球LNG海运市场运价继续保持高位周期性波动上涨，不同区域表现分化。

本文作者：上海国际航运研究中心 陈伟杰  张婕姝  仝西顺