俄罗斯突发变故！将如何影响全球油轮市场？

俄罗斯的柴油出口禁令将如何影响全球能源贸易？

信德海事 苏婉

自7月份以来，柴油价格再次上涨，卡车运输、农业和建筑设备都高度依赖柴油，导致现在的柴油价格非常强劲。

2月5日，俄罗斯的出口受到了七国集团(G7)和欧盟(EU)的制裁。然后，在上周四，俄罗斯完全停止了柴油和汽油的出口。

在2月5日制裁措施的推动下，先前俄罗斯短途运往欧盟的柴油被改道运往巴西、土耳其、非洲和中东。而之前运往巴西市场的美国柴油转而进入了欧盟市场，欧盟需要美国柴油替代刚刚被禁止的俄罗斯柴油，还从中东引进了更多的替代柴油。

经纪和咨询公司Poten & Partners表示：“俄乌冲突前，欧洲是迄今为止俄罗斯石油产品的主要进口国，但在2023年2月欧盟进口禁令开始后，土耳其已成为最大的进口国。”

今年，土耳其进口了俄罗斯出口柴油的31%，而2022年为13%；巴西进口了10%，排名第二；第三大进口国是沙特阿拉伯，约占7%。

在汽油方面，阿联酋已成为主要进口国，占俄罗斯出口的32%，其次是尼日利亚（18%）和利比亚（10%）。

巴西从美国进口柴油将打击MR型油轮运价

但目前，俄罗斯国内柴油需求现在特别高，原因是本国南部的农业机械消耗量大，批发价格正在上涨。作为应急措施，俄罗斯政府停止了出口，而且没有敲定什么时候会恢复出口。

Poten & Partners 上周五警告称，“俄罗斯的柴油出口损失可能会进一步加剧全球柴油短缺，因为在俄罗斯出台禁令之前，全球柴油短缺已经存在。”

根据Kpler的数据，9月迄今为止俄罗斯成品油的平均日出口量为157万桶，年初至今平均出口量平均为169万桶/日。

根据国际海事战略(MSI)，俄罗斯的出口的柴油和汽油是全球贸易的重要组成部分。MSI估计，8月份俄罗斯的清洁产品货运量占全球货运量的7%。

价格报告机构Argus货运部门副主编John Ollett表示：“巴西是俄罗斯柴油的主要目的地，巴西8月份进口的柴油有77%来自俄罗斯。俄罗斯出口的中断将迫使巴西考虑从美国采购原材料，这样一来，通常负责承运此类运输的MR型油轮的航程将变得更短，运价压力也会随之而来。”

油轮市场“僧多肉少”引起恐慌

与此同时，运输俄罗斯柴油和汽油的油轮装载的货物也会突然变少，这些油轮一般来自“影子舰队”或根据G7/EU价格上限机制下的欧洲油轮。

由于俄罗斯柴油价格自7月下旬以来已超过每桶100美元的上限，为俄罗斯货物提供服务的一部分船队已被挤出贸易。

俄罗斯的出口禁令将迫使更多的船只退出俄罗斯货物的高收入贸易，进入到主流服务市场，进一步增大市场竞争压力，这对运价是一个负面影响。

俄罗斯出口的汽油大约一半是通过Handymax油轮运输的，22%用Handysize油轮运输，15%依靠LR1型油轮和9%依靠LR2型油轮。

Poten表示，对参与俄罗斯出口的油轮来说，向其他市场过渡将是一个考验。

克拉克森船运分析师Frode Mørkedal表示:“在欧洲，一些以前运输俄罗斯成品油的油轮可能参与到其他航线的竞争中，这可能会降低运费。”

Ollett表示:“在俄罗斯航线上运营的船东会看到利润大幅下降，即使有所反弹，也不太可能达到目前俄罗斯货物的运价水平。

Ollett补充称：“货运市场现在已经开始呈现恐慌的初步迹象，因为禁令可能持续多久存在太大的不确定性。”

欧盟可能从中东购买更多柴油带动LR2型油轮运价

根据Kpler的数据，欧盟9月份迄今为止每天进口312万桶成品油，年初至今平均进口331万桶/日。

如果先前销往欧洲的美国柴油现在要运输到巴西，那么欧洲将从哪里获得替代柴油？

这个答案对油轮需求更为积极，特别是对于专门从事较长航程的LR2型油轮。

Ollett表示:“中东湾似乎是柴油储量最多的地方，LR2价格肯定会上涨，因为LR2型油轮对于从中东湾到欧洲、亚洲和巴西的成品油运输至关重要。

但Ollett不认为中国是欧洲柴油的可行选择：“柴油价格必须大幅上涨，才能让这趟旅程变得经济，从中国进口柴油的可能性非常小。”

Ollett认为，更有可能的情况是，用新造的VLCC将柴油从中国运到欧洲，这些运输船的油箱尚未受到第一批原油的污染。但用VLCC的话需要注意的是，40万吨是很大的柴油量，凑够这40万吨的柴油比较麻烦，而且必须把船装满一定比例的水，否则船会因为太轻而倾覆。

Mørkedal表示:“由于俄罗斯禁令，中国出口柴油将会增加，可能对吨海里产生净积极影响。”

据路透社报道，今年1月至8月，中国柴油出口同比增长197%。

贸易中断也可能带来的成品油轮运价上升

由于市场竞争本身的低效率和不确定性，油轮运价可能有上升空间。

根据MSI的说法，“如果禁令持续下去，对成品油轮市场的影响可能是负面的。正如原油市场所经历的那样，货运量下降意味着和收益走弱。但是鉴于供应中断以及本已紧张的石油市场马上要进入到第四季度，我们可能会看到一些波动，以及成品油轮市场短期内的潜在上行空间。”

Jefferies船运分析师Omar Nokta表示:“我们认为，这种发展对油轮有利，因为全球炼油厂可能会受到刺激，进而提高产量或推迟定期维护，以弥补目前的市场缺口。

虽然吨海里数发生特别明显的变化，但由于油轮可能要重新部署，尤其是在油轮现货运价还比较坚挺的情况下，俄罗斯柴油出口禁令确实会带来扰乱航线的风险。”