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超低油价维持的时间越长,未来5年的高油价的上限就会越高;附成品油调价机制观点

超低油价已维持了一个多月了,最近依然在大幅波动,还是因为需求不明朗。虽然中国已经渐渐恢复内需了,但是依然没有恢复到疫情之前的水平。而美国已经开始复工了,但由于美国疫情还未控制住,我对美国的需求恢复依然保持悲观态度,但可能会相比之前上浮一些。欧洲等一些国家,5月开始着手复工,但进度很慢,需求更是。而世界第三大原油进口国的印度,还没完全爆发。

那么,此次短期快速的需求丧失所带来的影响还正在显现。已经有部分企业倒闭,未来应该有更多企业因债务或资金链断裂而倒闭。应该也还会有部分企业被并购、重组。就算是能撑下来的企业,其不良资产也将会被剥离出来。所以我说,低油价背景下适者生存。

现阶段,由于石油开采的特殊性,很多油井不是想关就关,以我国为例,我国石油开采成本大约在40美元水平。从技术上讲,我国的油田关井不难,但如果要开井复产却很难。中国不少大油田都是依靠注水、注聚合物的二采、三采技术来保证产量。倘若油井停产,地下水就会淹没原油,或者压力不够出现断流,这样的油井就废了,不仅几千万的前期投资打水漂,还会影响附近其他油井的生产,甚至这一区块的地下油藏就采不出来了。关一口井,可能影响一大片。

因此,我国油田已基本维持最低产水平,且有国家能源安全战略考虑,且有国家在背后撑着,资金链断是不可能断的,那就可以死撑了。但是其他国家并不是这样,如果撑不下去,关井是必须的,破产也是必须的,那么再重新开始的成本就抬高了。当然,中东例外,中东大多是自喷井,打下去油自己就喷出来了,成本极低。

也就是说,超低油价维持的时间越长,就会有更多企业出现问题,未来就会出现供小于需的情况,那么供需平衡点就会抬高。当然,这一切的前提是需求恢复到疫情之前水平。当然,这也只是单一因素分析。

对于国内成品油调价机制,我想说点。

目前国内成品油地板价为40美元,就是说国际油价低于这个价格则国内油价不再降低,国内油企纷纷相当积极的给出解释,当油价低于调控下限时,国内成品油价格未调金额并不是直接留给企业成为收入,而是全部纳入风险准备金。也就是说,这块还是有很大收入,只是进谁口袋的事情,但最终都没有差别。

其设立初衷是为了保护国内企业,用于节能减排、提升油品质量、保障石油供应安全,以及应对国际油价大幅波动,实施保障措施的资金来源。但今时不同往日。此次低油价持续时间长,此制度就不太匹配当下情况。当下,批零价差大,国民炼厂价差大,对国企不利,对老百姓也不利。

我认为应突破40美元的地板价,虽然有一半税钱,但依然有空间。

突破的好处有:

①让资金流动起来

②让库容流动起来

③直接拉低累计成本价,长痛不如短痛,为了让未来好过

 


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