港口整合升温珠海港拟收购兴华港口

2020-07-31 15:43来源： 香港财华社

7月25日，珠海港(000507-CN)因策划重大事项而宣布停牌。

7月30日，珠海港向外界披露计划全面要约收购香港上市公司兴华港口(01990-HK)全部股权的公告。

根据公告，珠海港拟向兴华港口全体股东发起自愿性有条件全面现金要约，拟以每股2.597元港币的价格要约收购兴华港口100%的股份，要约总对价约为21.15亿港币，每股收购价格较兴华港口最后交易日7月24日收市价2.100港元溢价约24%。

若成功完成本次全面要约收购，兴华港口将从联交所退市。公告指，股东黄氏家族及Petroships已承诺接纳要约，彼分别持有兴华港口60.81%及9.56%。据悉，在今年5月，市场有传言兴华港口控股股东兼主席黄健华家族正研究出售其所持的大部分股权。

然而，若要约有效提呈接纳的要约股份少于90%，要约将不会成为无条件并将会失去时效，而股份会维持于联交所上市。

所以，只要有持股累计达20%的其他股东接纳此次要约，就意味着收购将会成功。有着前两大股东的支持，预计此次收购将会如愿成功。

30日开盘，珠海港和兴华港口双双高开，其中兴华港口高开近20%，再度刷新了历史新高。截止收盘，珠海港收涨3.85%，兴华港口收涨18.10%。港口航运板块在30日也异动拉升，盐田港(000088-CN)涨停，渤海轮渡(603167-CN)、招商港口(001872-CN)、宁波港(601018-CN)等跟涨。

据悉，兴华港口旗下有两个多用途港口，分别为常熟兴华港口和常熟长江港务港口，两个港口均位于江苏省的长江出海口。这也意味着，珠海港此番收购是跨区域进行布局，这在港口收购整合的历史上并不多见。

要约收购背后的故事

珠海港东与深圳、香港隔海相望，西隔虎跳门、崖门与台山新会相望，经济腹地为珠海市辖区、珠江三角洲西部地区。

作为珠三角的一个重要港口，珠海港是我国主要港口之一。在2019年中国港口货物吞吐量排名中，珠海港以1.38亿吨的货物吞吐量名列第28名，进入全国30强。相对于珠海港，兴华港口可谓是小不点，2019年兴华港口处理的总货量不到1000万吨。

兴华港口主要是为纸浆及纸卷、原木、钢材产品和工程设备等货种提供物流中转站服务。收购兴华港口，有助于为珠海港在上述货种上带来航运、货代、理货、拖轮新的业务增量。

从过去几年经营状况看，兴华港口表现并不理想。2016年-2019年，兴华港口营收由4.45亿元降至3.97亿元，净利润由0.84亿元降至0.79亿元。作为纸浆货物吞吐最重要的港口之一，兴华港口纸浆货物市场份额近几年却有所下滑。按2016年纸浆货物吞吐量计，兴华港口市场份额为21%，在五大港口物流服务供应商中名列第二。到了2019年，处理的纸浆及纸卷为480万吨，占国内市场份额约17.5%。

由此看出，珠海港收购兴华港口，意在延伸发展空间，在长江内河驳运、大宗商品供应链、沿海船舶运输等方面探索市场，从空间上拓展业务范围，这才是珠海港的主要目标。收购兴华港口，可使之成为珠海港将货源腹地延伸至长江流域的桥头堡，通过江海联运等物流运输方式进一步带动高栏港的货量增长。

值得注意的是，珠海港热衷于跨区域收购其他港口。自2010年战略转型以来，珠海港开始实施“西江战略”，欲打造西江地区航运龙头企业。截止2019年末，珠海港先后控股云浮新港、梧州港务、桂平新龙三个重要西江内河港口，运营25条西江驳船快线，运量65万标箱，经珠海港转运西江流域的货物吞吐量累计完成4376万吨。