德鲁里：2018年油轮运费市场或将继续承压！

信德海事网2017年11月21日消息，近日，德鲁里发布报告称虽然2018年原油运输市场预计运力增长速度将由2016、2017年的大约6%下降至3.2%，但是由于运输需求的增长也可能放缓，因此运力利用率恐将得不到提高，运费也或将得不到改善，甚至是继续下跌。

德鲁里预计，由于明年全球石油需求增长量将由今年的1.6 mbpd降至1.4 mbpd。此外，中国也极有可能会放慢石油储备的脚步，这恐将会给原油运输市场带来威胁。中国作为全球原油需求大国，其库存和需求数据也对油价走势起到至关重要的作用。

根据国际能源署 IEA的数据的显示，从2015年以来中国已经囤积了大约5.2亿桶原油，已经远高于其战略储备量。今年第三季度，中国原油采购活动就由第二季度的1.2 mbpd猛降至0.5 mbpd，德鲁里表示，这可能预示着2018年这一数据或将再持续低迷。

德鲁里油轮航运首席分析师Rajesh Verma表示，“到2018年我们预计中国库存量将由2017年的平均0.75 mbpd降至平均0.25 mbpd 。”

加上全球需求量也将预期下降，Verma表示，预计2018年全球原油贸易将保持温和态势，这将给油轮运输市场带来压力，虽然油轮运力增速有所放缓。

但是值得注意的是，近日，商业情报机构Orbital Insight通过卫星图像来监测中国的石油储罐数量，并以此来评估中国的原油库存水平。根据Orbital Insight公司的数据，在9月和10月原油库存减少了12000万桶后，中国在11月的前9天里，原油库存增加了3700万桶。

此外，该公司发现，中国原油库存存在季节性规律，且今年以来的大部分时间的原油库存增幅都比前三年的平均水平要大。按照以往的经验，中国在11月起原油库存都会稳步增加，一直持续到次年二月，也就是说，接下来四个月时间内，中国原油需求有望回暖，成为油价的“救星”。而从2014年到2016年，中国在11-12月原油库存增加了2200万桶，从11月初的库存增幅来看，中国原油库存增幅有望再度突破往年的平均水平，成为油市需求的一大重要驱动力。

除了Orbital Insight公司，Ursa Space Systems公司也通过卫星数据分析中国的原油库存状况。无独有偶，该公司也认为，自从10月份录得库存大幅下降后，11月起中国原油库存开始出现增加的迹象，终止了此前三个月的下滑趋势。

基于Ursa Space Systems的数据，巴克莱分析认为，中国的原油库存大约仅有官方统计值的三分之一左右，显示出中国的原油需求被大大低估了。巴克莱认为，中国国内原油产量下降、地方炼油厂的进出口渠道增加以及国家战略石油储备的建设，使得中国原油需求和库存仍有广阔的上升空间。

根据公开数据，自2008年至今，中国的原油库存量大约为8.5亿桶。在这十年中，中国的原油库存已经达到了美国原油库存的75%左右。近年来随着国内原油产量的下滑、炼油量和进口量的猛增，中国的原油供需结构已经出现了明显变化。自2014年以来，原油进口量已经飙升了230万桶/日，出口量也增加了8万桶/日。

此外，中国的战略石油储备也在石油消费中占据重要地位，并且在未来两年将持续影响中国的石油供需。目前中国的战略石油储备基地大部分已经建成并储油，还有两个处在建设之中，另有三个还在计划之中。总的来说，按照季节性规律，短期内中国原油库存增幅有望再度突破往年的平均水平，成为油市需求爆点；而长期中国战略石油储备将在油市供需平衡中扮演重要角色，为油市需求提供源源不断的驱动力。

那么，中国的SPR到底是多少？这真是一个令人行业头痛的问题！以上分析机构到底谁说得对？

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