快递企业集中上市后 物流产业链迎IPO潮？

自民营快递企业在2016年集体上市、资本市场集齐“七龙珠”之后，物流链产业上下游的企业在资本市场也开始变得活跃起来。

2017年12月初，顺丰入股的丰巢制造商智莱科技首发申请获通过。《每日经济新闻》记者从证监会官网上了解到，除广东天元集团IPO申请刚刚在2018年1月17日被否外，还有嘉友国际物流、中创物流、广东宏川智慧物流和杭州铁集货运等多家物流服务企业等待闯关。这是否意味着物流产业链企业的上市潮已经来临？

中国物流学会特约研究员杨达卿在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，在顺丰、圆通等大型物流企业陆续上市，形成物流市场的生态基石和利润主渠道后，会给物流产业链的关联企业提供价值背书和利润分流，或将会带来一波上市高峰。但贯铄企业CEO、快递物流专家赵小敏认为，大部分企业上市还是比较难的。

物流上下游企业上市潮来临？

“近期物流上下游企业在资本市场的活跃程度确实要比往常高一些。”一位业内人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示。企业的活跃在很大程度上与快递物流行业的快速发展有关。

不过，从目前披露的情况来看，已过会的企业数量仍相对较少，大多还处于排队阶段，甚至少量企业已经被否。上述业内人士认为，物流上下游企业能否过会与快递企业集中上市带动的热度关联度不大，主要还是要看企业自身的竞争力。

但该业内人士也表示，不排除有些上下游企业上市成功是因为快递巨头资本的助推，“事实上目前快递企业在物流末端这块更多的还在烧钱阶段，很少能做到投入和产出形成正比关系，像制作快递柜这类企业上市，并不见得是因为业务做得有多好，更多是因为目前有快递巨头往这一领域投入大量资金，使得这些上下游企业的账面很好看，过会也就相对比较容易”。

在赵小敏看来，无论是快递企业还是物流上下游企业，2017年上半年是上市的最佳时间，因为当时上市溢价较高。而错过这波福利后，上市难度与成本都会提高，快递企业集中上市的现象很难再现。

单独上市并非最佳发展路径

记者粗略统计发现，目前包括快递、货仓和冷链等主营业务与物流相关的上市企业已达30多家。而随着“智慧物流”概念的提出与火热，未来还会有哪些领域的上下游企业存在上市可能？

杨达卿认为，主流大型物流企业是利润主渠道，大河有水小河满，像物流与供应链市场的智能化装备和技术企业、相关物联网企业等，也会在新物流竞争中获得资本市场青睐。

但赵小敏则表示，智慧物流对企业资本化和技术能力要求太高，目前并没有几家企业能够做，所以涉及的上下游企业也相对较少。

赵小敏同时认为，对于大部分上下游企业，单独上市并非企业最佳的一个路径，最好的方式还是“嫁接式”的上市，简单来讲，就是被收购。

类似的观点也得到其他部分业内人士的认同。“随着快递企业快递业务的不断成熟，向外拓展打造生态圈是快递巨头的目标之一。而单纯只提供上下游某一环节服务的企业，既没话语权也没定价权，这类企业想要依靠自己的力量活下去较为艰难，所以最好的方式就是与巨头发生关系。”上述业内人士说道。

事实上，对于快递巨头来说，送快递早已满足不了他们的野心，未来向上下游拓展延伸，已经成为他们发展的必然趋势。而在实际操作中，各家也已有不少动作。例如顺丰就拓展了电商顺丰优选和终端智能快递柜丰巢，并提供全产业链“专货、专线、专运”服务；申通设立申雪供应链管理有限公司，与第三方商城合作，专注于第三方冷链仓储+配送服务等。

“在一个还需要烧钱的领域，物流上下游企业没有资本优势。这些企业与快递巨头或者行业头部企业联系起来，发展机会相对来说会更大一些。”赵小敏说道。

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